1. 政策背景 政策支持：自新“国九条”到“并购六条”发布以来，政策环境不断优化，相关支持配套政策陆续推出。这些政策包括定向可转债重组规则、延长财务资料有效期、建立科技型企业并购重组绿色通道等，旨在激发市场活力并优化资源配置。 政策落实：证监会主席强调要抓好新发布的“并购六条”落地实施，尽快推出一批典型案例。

2. 具体案例 中交地产：公司拟以现金方式购买中交集团及其下属子公司合计持有的中交服务100%股权，交易对价为7亿元。 三只松鼠：公司全资子公司拟不超过3.6亿元收购爱零食等公司控制权或相关业务及资产。 浪潮信息：公司拟以自有资金购买云科公司及浪潮科技分别持有的网络科技51%、49%的股权，交易对价分别为1.49亿元和1.43亿元。 熙菱信息：公司拟以自有及自筹资金1.31亿元收购北京资采信息技术有限公司合计67%股权。 双成药业：公司拟收购奥拉股份跨界转型半导体行业，周五收盘录得26天23板。

3. 科技并购 科技并购政策：监管层进一步重视活跃并购重组市场，侧重科技并购和产业链并购。例如，科创板上市公司被鼓励收购优质未盈利“硬科技”企业。 具体案例：科源制药拟购买宏济堂99.42%股权，宏济堂拥有多个独家药品品种和独家剂型。

4. 其他重组案例 方正证券：控股股东新方正控股，实控人中国平安承诺解决和平安证券同业竞争，方案已上报证监会。 国旅联合：控股股东江西旅游集团承诺通过资产重组、股权置换等方式五年内解决同业竞争问题。 阳光股份：控股股东京基集团实控人陈华承诺在五年内逐步采取资产重组等措施。

5. 市场预期 市场活跃度：随着政策红利的释放，A股市场并购重组潮有望延续，进一步促进企业发挥协同效应，助力经济转型升级。 机构观点：东吴证券认为，运用好并购重组这一资本市场工具，有助于产业资源、地方财政和资本市场三方协同共赢，实现高质量发展。

综上所述，2024年证券并购重组市场在政策支持和市场需求的双重推动下，展现出强劲的增长势头，特别是在科技并购领域，政策支持和市场需求进一步提升。

2024年证券并购重组市场火热

    西部证券拟斥资38.25亿元控股国融证券

随着我国证券市场的不断发展，并购重组已成为推动行业转型升级的重要手段。2024年以来，证券业并购重组事项持续升温，新案例不断涌现，对券商板块股价上行和估值修复起到一定的推动作用。

西部证券拟斥资38.25亿元控股国融证券，交易细节披露

11月7日晚间，西部证券收购国融证券控股权事项迎来新进展。西部证券拟支付38.25亿元现金从8家公司手中收购国融证券合计64.5961%股份。本次股份转让的价格为3.3217元/股，西部证券拟通过现金方式合计向上述8家公司支付38.25亿元。

交易符合公司战略规划，有利于优化资源配置

西部证券表示，本次交易后，公司的资产规模、归母净利润将有一定幅度的增加，有利于增强公司抗风险能力和持续经营能力。本次交易符合公司战略规划，有利于公司优化资源配置，加强资源整合，进一步提高公司证券业务的影响力和市场竞争力。

国融证券股东数量将调整为5家，西部证券成为第一大股东

若西部证券成功收购上述8家公司持有的国融证券股权，国融证券的股东数量将调整为5家，而西部证券将成为其第一大股东，持股64.5961%；长安投资持股28.53%，其余三家股东持股比例均低于5%。

行业并购重组投资主线备受市场关注

2024年以来，证券业并购重组事项持续升温，新案例不断涌现，对券商板块股价上行和估值修复起到一定的推动作用。当前，券商板块年内涨幅已超35%，其中多只具备并购重组预期的个股更是表现抢眼。

上海国资板块涨停潮，发布支持上市公司并购重组行动方案

近期，上海国资板块大涨，交运股份、长江投资、上海物贸等涨停。上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，会议指出，并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式。

并购重组主题下的交易节奏

在并购重组主题下，交易节奏逐渐加快。一方面，政策鼓励国央企加大并购重组，通过自身的高质量发展提升投资价值；另一方面，部分应收账款占比较高的央企龙头以及市值破净的地方国企成为本轮市值管理、并购重组与财政大力度化债政策下最受益的方向。

并购重组对企业的影响

并购重组对企业可能存在正反两方面影响。一方面，并购重组后短期具备一定的财务效应，可能会增厚公司的EPS；另一方面，并购重组后公司的商誉增加，后续几年可能会有商誉减值。

证券板块投资机会凸显

随着三季度以来市场行情及交投回暖，券商板块出现强劲反弹。在行业基本面回暖及板块估值持续修复的背景下，板块内个股均有阶段性投资机会，建议关注头部券商、估值明显低于板块平均估值的中小券商。